Топ новости
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Социально-предпринимательской корпорации «Алматы» на уровне «BBB-» со «Стабильным» прогнозом. Об этом сообщил городской акимат . В сообщении Fitch Rating уточняется, что СПК — крупнейший институт развития города, в случае дефолта которого могут возникнуть проблемы с фондированием и доступом к рынкам капитала.
Рейтинг «BBB-» свидетельствует о достаточном уровне кредитоспособности компании при низких рисках дефолта. Агентство отмечает, что вероятность поддержки со стороны города остается «чрезвычайно высокой» ввиду стратегической значимости СПК «Алматы» для социально-экономического развития мегаполиса. По методологии Fitch для госструктур СПК «Алматы» набрала 35 баллов из 60 возможных.
СПК «Алматы» полностью принадлежит городу, а её деятельность контролируется советом директоров во главе с акимом. Корпорация предоставляет квартальные отчеты местным властям. Fitch подчеркивает, что на данный момент у города нет аналогичных структур, способных выполнять функции корпорации.
Агентство также напоминает, что СПК «Алматы» – единственная социально-предпринимательская корпорация Казахстана, обладающая международным кредитным рейтингом. СПК «Алматы» сопоставима с международными муниципальными институтами, например, SEMAPA в Париже и Hubei Science Technology Investment Group в Китае.
Корпорация реализует ключевые проекты города в сферах малого и среднего бизнеса, реновации жилья, индустриальной зоны, а также стабилизации цен на продовольственные товары. СПК выдает кредиты бизнесу по низким ставкам. По данным Fitch, в 2024 году объём бюджетных кредитов корпорации составил 12 млрд тенге, а в 2022 году компания получила 61,4 млрд тенге на реновацию жилья и развитие инфраструктуры.
На конец 2023 года У СПК Алматы было 69,7 млрд тенге денежных средств, из которых 48,8 млрд тенге хранились на казначейском счёте и были предназначены для городских проектов. Нераспределенный остаток составлял 20,9 млрд тенге.
Собственный кредитный рейтинг (один из компонентов рейтинга) компании оценивается на уровне «b». Деятельность зависит от решений властей, что делает доходы корпорации уязвимыми. Основные затраты связаны со строительными проектами, подверженными рискам инфляции и удорожания материалов. На конец 2023 года долг СПК «Алматы» составлял 15 млрд тенге (бюджетные кредиты со ставкой 0,01% годовых), из которых 8 млрд тенге были погашены в 2024 году, а новые займы составили 5 млрд тенге.
Fitch прогнозирует рост коэффициента чистый долг/EBITDA до 9,1x к 2028 году в связи с расширением программ по строительству и кредитованию. Операционная выручка может расти на 18% ежегодно, расходы – на 19%. Капитальные вложения составят около 16,5 млрд тенге в среднем в год.
В период с 2015 по 2021 год компания фиксировала убытки из-за выполнения социальных обязательств. Её рейтинг остается на одну ступень ниже городского. Это соответствует практике агентства в отношении госструктур.
Агентство предупреждает, что может снизить рейтинг в случае ослабления связей с городом и уменьшения балла поддержки ниже 35, а также понижение рейтинга Алматы. Показатель могут повысить, если вырастет рейтинг мегаполиса, усилится поддержка со стороны акимата и существенно улучшатся финансовые показатели корпорации.
