Начавшийся ещё в июне 2025 г. цикл снижения ключевой ставки привёл к серьёзному падению доходности банковских депозитов. Об этом свидетельствует мониторинг средней максимальной ставки вкладов в ведущих российских банков. Однако, смягчение денежно-кредитной политики запустило и другой процесс – рост интереса к одному из альтернативных финансовых инструментов. Об этом рассказал главный аналитик долговых рынков БК «РЕГИОН» Александр Ермак на портале «Финам», сообщает KONKURENT.RU.

Как отметил эксперт, на ближайшем заседании Совета директоров Банка России ожидается уменьшения ключевой ставки сразу до отметки в 15 процентов.

К такому прогнозу подталкивают свежие данные по инфляции. Её рост заметно замедлился после всплеска в начале года, вызванного изменением НДС.

Правда, по словам аналитика, недавно появились опасения из-за планируемого ужесточения бюджетного правила, что могло бы расширить дефицит и увеличить потребность государства в заимствованиях через ОФЗ. Однако, новость о возможной корректировке госрасходов уже в этом году частично сняла эту тревогу. По расчетам экспертов, к концу 2026 г. ставка может быть снижена до уровня 12–13 процентов, подчеркнул специалист.

В такой ситуации, когда становится вероятным постепенное смягчение денежно-кредитной политики и плавное понижение ставки, самыми перспективными для инвестиций станут длинные облигации федерального займа: срок сделки от 10 лет.

Аналитик полагает, что при снижении их доходности к концу года до 13 процентов годовых, вложения принесут примерно 28,6–30,9 процента годовых. Если доходность опустится до 12 процентов годовых, можно получить уже 37,4–40,6 процентов.

При этом аналитик отмечает, что диверсифицировать портфель на 3–5 лет помогут корпоративные облигации с фиксированным купоном. Здесь потенциальная доходность на уровне 15,2–15,6 процента годовых.

Кроме того, ожидаемое ужесточение бюджета может вызвать давление на рубль и спровоцировать его ослабление, особенно с учетом того, что Минфин прекратил продажи валюты, отметил эксперт. Это делает актуальными инвестиции в облигации, номинированные в иностранной валюте, например, в замещающие выпуски как государственного, так и корпоративного сектора. При покупке таких бумаг сейчас и продаже их в конце 2026 г. можно рассчитывать на доходность 38–41 процентов годовых по суверенным инструментам и 39–42 процентов по корпоративным — если курс доллара поднимется до диапазона 90–95 руб.