Банк России снизил ключевую ставку до 15,5%, продолжив цикл смягчения денежно-кредитной политики (ДКП). Это решение открывает путь к дальнейшему снижению до 12% к концу года и может повлиять на доходности облигаций, курс рубля и стоимость кредитов. Таким мнением поделился с «БИЗНЕС Online» эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.

По его словам, на рынке не ждали монетарных перемен, но решение ЦБ соответствует прогнозам. Причины такого решения и уверенности в шаге регулятора — стабилизация цен после январского скачка инфляции на фоне повышением НДС и тренд на охлаждение рынка труда. По словам эксперта, теперь банк может взять паузу — нужно будет взвесить факторы и оценить эффективность уже принятых решений. «К концу года ставка может быть уже у 12%, а цикл смягчения ДКП после вероятного перерыва наверняка продолжится», — уточнил Зельцер.

«В цене финансовых инструментов не было учтено такое решение ЦБ — у биржевиков преобладал скептицизм, поэтому курсы бумаг и валют могут встрепенуться. Отклонение ожиданий от факта предполагает скачок волатильности», — добавил эксперт.

Индекс Мосбиржи, по его словам, может пойти на максимумы осени, ближайшее сопротивление — около 2850 пунктов. Сильнее рынка на подъёме видятся акции компаний с высокой долговой нагрузкой из сектора строительства и телекоммуникаций. Для облигаций формируются условия для дальнейшего снижения доходностей и роста тела ОФЗ. На годовом горизонте на долговых бумагах можно будет заработать больше, чем по банковским вкладам, где ставки продолжат снижаться, считает эксперт. В начале весны депозитная ставка топ-10 банков может быть уже ниже 14%, уточнил Зельцер.

«Для рубля это негатив — снизится давление на финансы экспортеров и импортеров, возрастет спрос и сократится предложение валюты на рынке», — подчеркнул эксперт. При этом национальная валюта остается на рекордных уровнях с 2023 года. На фоне решения ЦБ иностранные валюты могут оживиться и пойти в полноценный отскок. Ориентиры к весне: доллар — около 80 рублей, юань — 11,5, евро — 95. Целевые уровни на конец года: доллар — 85 рублей, евро — 100, юань — 12.

Напомним, что сегодня Банк России снизил ключевую ставку до 15,5% — уже в шестой раз подряд. По оценке регулятора, инфляция продолжит снижение, а средняя ставка в 2026 году может составить 13,5–14,5%. На фоне снижения ставки индекс МосБиржи с открытия торгов поднялся с 2753,43 пункта до 2773,93 пункта, что на 0,29% выше закрытия предыдущей сессии.