Татарстан, несмотря на общие для российской экономики макроэкономические ограничения, демонстрирует высокую устойчивость и заходит в текущий цикл с большим запасом накопленной прочности. Об этом в интервью «РБК Татарстан» рассказал старший вице-президент ВТБ Дмитрий Средин. По его словам, за первые восемь месяцев 2026 года промышленное производство в республике выросло на 5,5% при околонулевой динамике в целом по стране, а индекс физического объема ВРП за 20 лет увеличился более чем в два раза — быстрее, чем в России в целом, Москве и большинстве других регионов. «Это очень яркий показатель эффективности управления экономикой региона», — отметил Средин.
Финансовые стратегии крупного бизнеса Татарстана адаптируются к денежно-кредитной политике. Спрос на кредиты в республике стабильно высокий и растет: корпоративный кредитный портфель за год увеличился примерно на 31%. Как подчеркнул старший вице-президент ВТБ, это говорит о том, что инвестиционная активность не снижается, а компании с финансовой точки зрения устойчивые, зрелые и способны обслуживать растущий кредитный портфель. При этом кредитная активность растет быстрее инвестиционной, что в основном связано с текущей деятельностью компаний и управлением существующей долговой нагрузкой. В Татарстане эти два показателя достаточно сбалансированы.
Инвестиционная динамика в республике стабилизируется. В 2025 году инвестиции в основной капитал в Татарстане достигли 1,6 трлн руб., однако в первом полугодии 2026 года их рост замедлился до 0,5% против 16% за аналогичный период 2025 года. «То есть снижения нет — есть небольшой рост и стабилизация объемов инвестиций, которые были в прошлом году», — пояснил Средин. Драйвером для привлечения внебюджетных инвестиций, по его мнению, могут стать проекты государственно-частного партнерства и концессии, в которых у Татарстана исторически сложился большой и позитивный опыт. ВТБ участвует в проектах ГЧП как на региональном, так и на федеральном уровнях и готов рассматривать такие проекты в республике.
Редакция рекомендует: Как выбрать частную школу: пять вопросов, которые стоит задать до поступления ребенка
На рынке акционерного капитала Татарстан представлен несколькими заметными публичными эмитентами, и, как отметил Средин, ВТБ видит устойчивый спрос на их акции. Одна из крупнейших промышленных компаний республики сейчас находится в листе ожидания на включение в индекс широкого рынка Мосбиржи. «На наш взгляд, потенциал рынка выше текущего предложения. Мы считаем, что потенциал Татарстана позволяет говорить о том, что в ближайшие два-три года следует ждать новых эмитентов», — заявил старший вице-президент ВТБ. При этом он обратил внимание, что выход на IPO — это не просто привлечение денег, а фундаментальное изменение модели управления бизнесом, связанное с раскрытием информации, работой с инвесторами и ответственностью перед новыми акционерами. За последние два года на IPO в России вышло не более 20 компаний, и меньше десяти из них завершили год с момента размещения в плюсе по цене.
Интерес жителей республики к фондовому рынку остается высоким: у каждого третьего жителя Татарстана есть брокерский счет. При этом инвесторы не ограничиваются бумагами местных компаний, ориентируясь и на федеральных эмитентов. В целом по стране, по словам Средина, по мере снижения ключевой ставки фиксируется большой приток средств в управляющие компании, а объем средств крупнейших компаний на брокерском обслуживании с начала 2026 года увеличился в полтора раза, количество клиентов выросло на 35%. Основной спрос корпоративных клиентов приходится на консервативные инструменты управления ликвидностью — облигации, производные инструменты и фонды ликвидности, а также на сделки РЕПО, оборот которых превышает 0,5 трлн руб. в сутки.
Говоря о факторах, влияющих на устойчивость бизнеса, Средин отметил, что высокая ключевая ставка не является главной проблемой, а лишь одним из факторов. Бизнес чаще говорит о сжатии маржи, росте издержек, давлении на фонд оплаты труда и дефиците рабочей силы. Совокупная долговая нагрузка в среднем по экономике растет: отношение чистого долга к EBITDA превысило 2x, а для крупнейших компаний значение начинает стремиться к 3x. В этих условиях компании активно управляют структурой финансирования, используя помимо классических кредитов рынок облигаций, цифровые финансовые активы и структурированные решения. Наиболее заметную нагрузку, по оценке Средина, испытывают черная металлургия, строительство и девелопмент, а также агропромышленный комплекс, однако о системной проблеме в отраслях речи не идет — большинство крупнейших российских корпораций зашли в текущий цикл с большим запасом прочности.
Отдельно Средин остановился на роли коммуникации с инвесторами. По его словам, фундаментальные финансовые показатели всегда важны, но драйверами на фондовом рынке являются не только они, но и новостной фон. Частный инвестор становится более прагматичным, доступ к информации и аналитике расширяется, а инструменты искусственного интеллекта уже помогают принимать инвестиционные решения. Статистика показывает, что 83% институциональных инвесторов учитывают качество работы служб по взаимодействию с инвесторами при оценке компаний, а половина из них снижает оценку за слабую коммуникацию. При этом, как подчеркнул старший вице-президент ВТБ, окончательное решение о вложении средств должно оставаться прерогативой естественного интеллекта.
Текст оставил без изменений, только разбил на семь абзацев по смыслу: экономика региона, кредитование, инвестиции и ГЧП, рынок акций и IPO, интерес инвесторов, факторы устойчивости бизнеса, коммуникация с инвесторами
Всё самое интересное в наших группах Макс, Tелеграм и ВКонтакте.
Читайте также: «Мясо с картошкой может быть интереснее»: бренд-шеф Алексей Чернов о современной татарской кухне
Источник: KazanFirst · Вячеслав Веселин